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Cómo la inflación puede amenazar las ganancias bursátiles en 2018

abril 15, 2021

En tiempos de prosperidad financiera, es fácil que la gente entre en pánico ante cualquier evento que amenace con erosionar sus ganancias obtenidas en el mercado de valores. Técnicamente, esto se llama psicología del mercado, pero es más probable que las personas con sentido común lo vean como una respuesta instintiva a los inversores nerviosos. La idea básica de vender alto después de comprar bajo siempre se aplicará, pero tratar de alcanzar máximos y mínimos exactos es inútil. Cobrar justo debajo de la parte superior no es un delito, y en cuanto a comprar barato, siempre parece que hay un momento para hacerlo.

Hay más de un tipo de tasa de inflación. Primero, la tasa que la mayoría de la gente está acostumbrada a ver reportada es la tasa calculada usando el Índice de Precios al Consumidor (IPC). Pero hay una medida de inflación más estable llamada inflación básica. Esta es la tasa de inflación menos el precio de los alimentos y la gasolina. Parece extraño excluir del cálculo dos de los gastos más básicos del hogar estadounidense, pero son los dos grupos más volátiles. La tasa de inflación subyacente fue de 1,78%, mientras que la tasa de inflación del IPC fue de 2,1% para 2017. Cuanto mayor sea la brecha entre los dos números, menor será la posibilidad de que los inversores tengan que preocuparse por un aumento de tasas por parte del Banco de la Reserva Federal.

La primera amenaza para su cartera de acciones dependerá de los sectores industriales en los que esté invirtiendo actualmente. El aumento de las tasas de inflación afectará a las empresas de servicios públicos y telecomunicaciones casi de inmediato, haciendo bajar el precio de sus acciones. Pero hay sectores que definitivamente se beneficiarían de una mayor inflación. Estos incluyen acciones financieras (piense en aumentos de APR de tarjetas de crédito) y acciones de energía (que básicamente trasladan el costo al consumidor). Se pueden agregar acciones bancarias a este grupo (tasas de interés más altas en préstamos e hipotecas).

En el lado negativo del libro mayor estarán los costos para los consumidores. Primero, los empleados esperarían aumentos en el costo de vida de sus empleadores cada año, lo que aumentaría los gastos generales de la empresa. Eso obligaría a las empresas a decidir si ese aumento, que generalmente representa más del 45% de los gastos finales de una empresa, es manejable o si tendrían que aumentar el precio de sus productos y servicios. Aquellos se traspasarían a los consumidores, los mismos que están empleados por las empresas que están dando aumentos en el costo de vida. El efecto sobre una acción específica dependería del margen de beneficio de la empresa afectado por el aumento de la tasa de inflación.

La inflación hace que los precios de las materias primas suban y, según el producto que venda una empresa, el aumento de los precios de las materias primas puede afectar drásticamente el costo de fabricación. Ciertamente, las acciones que se invierten en materias primas como el oro subirían, así como el precio de la propia materia prima. Una economía en crecimiento significa que más personas están comprando productos, lo que aumenta la demanda de los productos básicos. La ley básica de la oferta y la demanda significará que si la oferta no puede satisfacer las crecientes demandas de una economía en crecimiento, el precio de los productos básicos aumentará. Eso también provocará inflación y afectará el precio de las acciones …

La pregunta es si la inflación siempre es mala para el mercado de valores. Como cuestión histórica, las tasas de inflación bajas son buenas para los precios de las acciones, siempre que la tasa de inflación no permanezca baja durante un período prolongado de tiempo (años, no meses). Cuando la inflación se eleva a un nivel moderado, los precios de las acciones subirán y luego se estabilizarán. Los precios del mercado de valores bajaron drásticamente en 1929 (La Gran Depresión), 1975 (El Embargo del Petróleo) y 2007 (La Gran Recesión). Aparte de esos tres eventos, las acciones suelen tener una tendencia alcista a largo plazo, por lo que los inversores profesionales y los economistas recomiendan mantener acciones a largo plazo.

En cuanto a 2018, la pregunta es si la inflación puede detener el mercado alcista actual. La inflación ha sido baja, del 2,5% o menos, desde 2007, por lo que deberá vigilar el rendimiento de sus acciones en comparación con los aumentos proyectados por la Fed. El nuevo impuesto cambia los dividendos calificados de impuestos y las inversiones a largo plazo en un 15% para los inversionistas que ganan menos de $ 418,400 (soltero) y $ 470,700 (casados, que presentan una declaración conjunta). El período de calificación es de 12 meses, por lo que si compró sus acciones en enero de 2017, puede retirarlas en cualquier momento y obtener la tasa de impuestos del 15% sobre sus ganancias.

Dadas las tendencias históricas, puede esperar que la inflación suba este año, por lo que debe evaluar su cartera cada vez que la Fed anuncia un aumento en la tasa de la Fed. Una publicación financiera informó que los precios de las materias primas aumentaron un 15% desde fines de agosto, una cifra que no se puede ignorar si tiene acciones en empresas que fabrican productos. Es probable que este aumento afecte los precios al consumidor tarde o temprano, lo que aumentará la tasa de inflación subyacente.

También puede estar atento al precio del gas porque recuerde que es probable que la brecha entre la tasa de inflación más alta y la tasa de inflación del IPC haga que la Fed actúe. Si el precio del gas se mantiene estable pero la tasa de inflación subyacente crece, esa brecha puede reducirse rápidamente y generar más preocupaciones sobre el futuro de los precios del mercado de valores. Si posee acciones, es probable que los primeros meses de 2018 le digan mucho sobre el impacto potencial que la inflación tendrá en su cartera.