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¿Qué son las distribuciones sin dividendos?

abril 12, 2021

La distribución puede significar varias cosas cuando se trata de asuntos financieros. Sin embargo, tiende a referirse a algún tipo de pago de un fondo, una cuenta o un valor a un inversor o algún otro tipo de inversión. Por ejemplo, cuando alguien recibe un cupón de bonos, eso puede considerarse una especie de distribución. Del mismo modo, cuando alguien recibe una suma de una cuenta de jubilación, eso también puede considerarse una especie de distribución. Como tal, distribución es un término que cubre una amplia gama de ocurrencias, lo que hace que el contexto sea muy importante para comprender lo que ha sucedido, lo que está sucediendo y lo que sucederá.

Lo que deberías saber

Para los accionistas, una de las distribuciones más comunes serían los dividendos. Después de todo, muchas corporaciones optan por pagar su dinero extra en lugar de reinvertirlo en sus operaciones generadoras de ingresos, lo que puede estar motivado por una amplia gama de consideraciones en una amplia gama de circunstancias. Por ejemplo, hay algunas corporaciones que eligen pagar dividendos de forma regular, tanto que sus anuncios de dividendos son tan regulares como los movimientos de un reloj. En algunos casos, esto se debe a que han madurado con el resultado de que ya no tienen muchas buenas oportunidades para un mayor crecimiento, lo que hace que la reinversión de efectivo adicional en sus operaciones generadoras de ingresos sea menos importante. En otros casos, esto se debe a que tienen un modelo comercial inusual que les ofrece una estabilidad excepcional a costa de ninguna o casi ninguna oportunidad de crecimiento. Además de esto, hay algunas corporaciones que están tan bien administradas que han podido pagar dividendos de manera regular durante años y años o incluso décadas y décadas, lo cual es una hazaña notable por decir lo mínimo.

Por supuesto, también hay corporaciones que pagan dividendos de forma mucho más irregular. Quizás como era de esperar, pueden estar motivados por una gama mucho más amplia de consideraciones para sus elecciones. Un ejemplo excelente sería el de los ejecutivos corporativos que buscan fidelizar a los accionistas, lo que resulta útil para convencer a dichas personas de que retengan sus acciones durante períodos de tiempo más prolongados. Eso puede parecer bastante extraño, pero puede ser muy importante porque permite a los ejecutivos corporativos seguir estrategias a más largo plazo en lugar de centrarse en la maximización de las ganancias a corto plazo a expensas de todo lo demás. Otro ejemplo excelente serían las corporaciones que terminan con una suma inesperada de efectivo en sus manos en un momento en el que no tienen mejor uso que pagarlo como dividendos, lo que puede suceder debido a todo, desde la venta. de un segmento a una demanda exitosa. Independientemente, hay muchas otras consideraciones potenciales para estos dividendos irregulares, por lo que examinar el contexto es algo que debe llevarse a cabo una y otra vez para una comprensión completa.

En este contexto, existen distribuciones sin dividendos. Como su nombre lo dice, son pagos que las corporaciones hacen a los accionistas que no son dividendos, lo que significa que representan una participación en el capital en lugar de una participación en las ganancias. Como tal, las distribuciones sin dividendos no se tratan de la misma manera que los dividendos.

¿Por qué una empresa emitiría distribuciones sin dividendos?

Las distribuciones sin dividendos pueden ocurrir por varias razones. Uno, una corporación podría optar por emitir un dividendo en acciones. En general, los dividendos se pagan en efectivo. Sin embargo, las corporaciones pueden optar por pagarlas utilizando otros activos en su lugar. Las acciones de acciones son la siguiente opción más popular. No son tan convenientes como el efectivo y los equivalentes de efectivo, pero siguen siendo mucho más convenientes que, digamos, terrenos, edificios y otros activos a largo plazo. Dos, una corporación puede optar por realizar una división de acciones, que es cuando cada una de sus acciones existentes se divide en varias acciones. Esto tiene un gran impacto en el precio de las acciones porque la propiedad total de la corporación ahora se divide en más acciones, lo que significa que cada una ahora vale menos en el mercado de valores. Como tal, las corporaciones tienden a realizar divisiones de acciones porque quieren cambiar el precio de sus acciones a algo más bajo. Algunas personas pueden encontrar eso muy extraño porque el deseo común es ver que los precios de las acciones suban cada vez más.

Sin embargo, vale la pena mencionar que los precios de las acciones cada vez más altos eliminan cada vez más inversionistas del grupo de compradores potenciales, lo que ralentiza el ritmo al que se realizan las transacciones por dichas acciones. Debido a esto, las corporaciones a veces quieren reducir el precio de sus acciones con el propósito de restaurar una medida de su liquidez, lo que puede ser muy útil para ellas, sus accionistas actuales y sus accionistas potenciales. Tres, una corporación podría emitir un pago a sus accionistas en el caso de su liquidación o la liquidación de uno de sus segmentos. Esto tiende a ser una ocurrencia bastante rara. Después de todo, la mayoría de las corporaciones liquidan porque se han vuelto tan poco rentables que sus operaciones generadoras de ingresos ya no son sostenibles. Desafortunadamente para los accionistas, existe un orden de precedencia sobre quién recibe el pago de los activos de la corporación. En primer lugar, los acreedores garantizados pueden cobrar lo que se utilizó para garantizar el crédito en primer lugar. En segundo lugar, a los acreedores no garantizados se les paga con lo que quede, lo cual es notable porque los acreedores no garantizados abarcan una amplia gama de partes. Por ejemplo, tanto los empleados a los que no se les ha pagado como los gobiernos a los que todavía se deben impuestos se cuentan entre esta categoría. En tercer lugar, a los accionistas se les paga con lo que quede después de eso porque su condición de propietarios significa que asumen más riesgos. Dado que la falta de liquidez significa que es difícil que una venta rápida produzca el valor total de los activos a largo plazo, esto significa que los accionistas tienen suerte si logran sacar algo del proceso.

¿Cuáles son algunas cosas importantes a tener en cuenta sobre las distribuciones sin dividendos?

Las distribuciones sin dividendos a veces se denominan no imponibles. Sin embargo, esto es bastante engañoso porque en realidad no están sujetos a impuestos. En cambio, los destinatarios no pagan impuestos hasta que se hayan vendido las acciones asociadas. Tenga en cuenta que diferentes países pueden tener políticas muy diferentes sobre cómo se gravan este tipo de cosas. Como resultado, las personas interesadas deben hacer lo que siempre hacen cuando se encuentran con una pregunta tributaria, que debe comunicarse con un especialista en impuestos lo antes posible para realizar más consultas. En esto, como en otras cosas, la pericia y la experiencia son muy importantes para el resultado final.